稀有金属溅射靶材产业链研究报告
时间: 2024-07-31 05:46:51 | 作者: 矿用分选
靶材是溅射工艺中必不可少的重要原材料。溅射工艺是制备电子薄膜材料的主要技术之一，它利用离子源产生的离子轰击固体表面，使固体表面的原子离开固体并沉积在基底表面，被轰击的固体称为溅射靶材。靶极按照成分不同可分为金属靶极（纯金属铝、钛、铜、钽等）、合金靶极（镍铬合金、镍钴合金等）和陶瓷化合物靶极（氧化物、硅化物、碳化物、硫化物等）。靶材的生产要经过预处理、塑性加工、热处理、焊接、机床加工、净化、检测等多道工艺处理。以铝靶材为例，一般是将铝原料进行熔炼、铸造，将得到的锭或坯料进行热锻破坏铸造组织，使气孔偏析、扩散、消失，再通过退火使其再结晶化来提升材料组织的致密化和强度，进而经过焊接、机加和清洗等步骤最终制备成靶材。从工艺难易程度来看，超高纯金属控制和提纯技术、晶粒晶向控制技术、异种金属大面积焊接技术、金属的精密加工及特殊处理技术、靶材的清洗包装技术是目前靶材生产的全部过程中的五大核心技术。 根据阿石创招股说明书显示，2016年全球高纯溅射靶材的市场年销售额约为113.6亿美元，其中，平面显示用靶材年销售额38.1亿美元，占比34%；记录媒体用靶材年销售额33.5亿美元，占比29%；太阳能电池用靶材年销售额23.4亿美元，占比21%，集成电路用靶材年销售额11.9亿美元，占比10%。而溅射靶材主要生产企业集中在JX日矿金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯，市场占有率占比分别为30%、20%、20%和10%，合计垄断了全球80%的市场占有率。目前，江丰电子科技类产品进入台积电、中芯国际和日本三菱等国际一流晶圆加工公司供应链，在16纳米技术节点实现批量供货，成功打破了美、日跨国公司的垄断格局，填补了我国电子材料行业的空白。
摘要：核心观点截止至2018年3季度,A股半导体公司商誉总规模约为215亿,在2012年和2015-2016年分别出现了两次商 誉增长的高峰,2017年出现首次下降后在2018年触底回升。2010-2017年间发生商誉减值的公司数量并不多,从 2018年来看半导体公司业绩承诺完成度较高,即使随着行业内公司发生商誉减值的数量在增长,但是商誉减值部 分占净利润比例仅为0.4%左右,因此我们大家都认为在A股半导体行业公司未来在2019和2020年商誉减值风险不高。建 议警惕目前行业中商誉规模/净资产较大的企业:纳思达(170%),国民技术(37%),台基股份(35%),欧比特(23%), 紫光国微(21%),长电科技(20%)作为国内溅射靶材龙头江丰电子投资价值凸显,首次覆盖给予“买入”评级。核 心推荐逻辑在于随着国内晶圆厂和显示面板厂新建项目陆续竣工并且在2018~2019年集中投产,对于溅射靶材的 需求慢慢的出现大幅度增长,通过统计已经或者即将投产的20座晶圆厂新增的硅片产量,我们测算2018年底激增的靶 材销量达到2.75倍,2019年依然有30%以上新增靶材需求,因此我们大家都认为随着晶圆厂的良率提升后新投产的晶圆 厂出货量有望在2019年大幅度增长,推动公司业绩进入新的高增长阶段
摘要：据中国电子材料行业协会的预计，全球靶材的市场规模将从2015年的95亿美元提升到2019年的163亿美元，年复合增速约13%。
摘要：2013-2015年度，国内太阳能电池靶材市场规模约为3.5亿元、4.6亿元和7.5亿元。随着国内薄膜电池生产线的投产，我国太阳能电池用溅射靶材市场将持续增长。
摘要：WSTS数据16年全球靶材市场113.6亿美元，17-19年复合增长率13%，则18年全球市场约合人民币983亿元。
摘要：WSTS统计16年全球靶材市场113.6亿美元，17-19年复合增长率13%，则18年全球市场约合人民币983亿元。
摘要：中国磁条市场调研报告数据显示，2012-2017年我国信息记录材料市场规模复合增速约10%。磁记录靶材将受益于下游产品磁记录设备需求的攀升，保持较快速度增长。根据中国产业信息网预测，2018-2020国内磁记录靶材市场需求增长率约为10%，2020年预计将达到76亿元。
摘要：半导体在靶材应用中约占10%；而显示、磁记录各占约30%，市场不可以小看。靶材需求随显示、半导体等市场需求增加，同时单个产品的用量也在提升。WSTS统计16年全球靶材市场113.6亿美元，17-19年复合增长率13%，则18年全球市场约合人民币983亿元。安泰科预计18年全球金属钴和碳酸锂的消费量分别为12.5、28.8万吨，假设18年价格中枢分别为50、11万/吨，则钴锂市场合计941亿元，与靶材市场规模相当。
摘要：根据产业调研显示，2017年主要靶材企业仍占据全球约80%市场份额。
摘要：靶材在下游产业的应用中占比较小，以半导体产业为例，wind多个方面数据显示2016年全球半导体材料市场规模为443亿美元，而半导体靶材市场约11.3亿美元，则靶材在半导体材料中占比仅为2.55%。尽管如此，全球靶材市场空间并不容小觑。
摘要：《高纯溅射靶材行业市场分析报告》多个方面数据显示，2016年全球高纯溅射靶材市场规模约为113.6亿 美元，同比增长接近20%，其中平板显示用靶材为38.1亿美元，占比34%，半导体用靶材11.9亿美元，占比10%，太阳能电池用靶材23.4亿美元，占比21%，记录媒体靶材33.5亿美元，占比29%。预计2016到 2019年,，全球高纯溅射靶材市场年复合增长率将维持在13%左右，2019年，市场规模将超过163亿美元。
摘要：全球市场规模超三十亿美金，募投项目投产有望开启成长空间全球平板显示用靶材市场容量是半导体领域的三倍，国内靶材市场增速超全球。
摘要：国内江丰电子等已开始批量供应铝靶材（江丰电子招股说明书）；而作为铝靶材的可能替代品种铜靶材，目前国内企业已着手突破，如有研亿金公告称12寸Cu靶已在中芯国际、武汉新芯、上海华力、厦门联芯部分形成批量销售； 我们预计有望在今明两年放量。
摘要：日美仍称霸靶材市场，国产铝、铜、钼、ITO星火已燃靶材市场集中度高，17年日美巨头占据全球约80%市场，美日早期依托半导体和显示产业高质量发展上游原料，逐步形成囊括“属提纯-靶材制造-溅射镀膜-终端应用”全产业链，并垄断关键设备和技术。而随着下游产业向中国转移，国产靶材市场已有所突破：目前半导体用铝靶、显示用钼靶已实现规模供货，18-19年铜靶有望突破，18年ITO靶有望开始小批量供货。
摘要：由于国内对半导体和显示产业的政策和基金支持，产业转移加速，部分韩国、台湾等中小靶材企业产能利用率不足，随着行业集中度的提升，产业存在整合并购的预期。
摘要：目前高端TFT显示ITO靶材市场主要被三井、三星、日矿等垄断；国内企业以中低端为主，高端ITO已初露锋芒。
摘要：靶材是薄膜制备的关键原料之一，半导体在靶材应用中约占10%；而显示、磁记录则各占约 30%，市场不可以小看。靶材需求随显示、半导体等市场需求增加，同时单个产品的用量也在提升。WSTS数据16年全球靶材市场113.6亿美元，17-19年复合增长率13%，则18年全球市场约合人民币983亿元。安泰科预计18年全球金属钴和碳酸锂的消费量分别为 12.5、28.8万吨，假设18年价格中枢分别为50、11万/吨，则钴锂市场合计941亿元，与靶材市场规模相当。
标题：半导体行业深度报告：受益产能转移与政策驱动‚靶材行业国产替代趋势明确
摘要：目前日美跨国集团主导全球靶材制造以及上游高纯金属产业，占据全球80%以上市场份额。
摘要：靶材：千亿规模市场，比肩钴锂，关注下游客户测试进程电子行业薄膜制备关键原料，预计2016-2019全球靶材市场增速达13%靶材全球市场预计16-19复合增速13%。
摘要：电子化学品方面,中美首回合贸易谈判结果不乐观,贸易战预期升温,建议持续跟踪芯片上游材料,硅晶片、光刻胶、靶材、高纯试剂、电子气体等具备较大进口替代空间,相关标的:上海新阳、江丰电子、江化微、雅克科技。1、海关总署5月8日发布的多个方面数据显示,今年前4个月,我国进口原油1.51亿吨,同比增加8.9%,进口均价为每吨3058.5元,同比上涨13.4%;进口成品油1125万吨,同比增加10.6%,进口均价为每吨3583.3元,同比上涨8.6%;初级形状的塑料1022万吨,同比增加7.4%,进口均价为每吨1.12万元,同比下跌1.9%。
摘要：尤其是国内企业在某些设备和材料领域已经突破了国外的技术封锁,例如在半导体溅射靶材领域,我们大家都认为国产半导体材料厂商有望在贸易战背景下充分受益上游材料国产化替代的进程。
摘要：国内半导体工业的相对落后导致了高纯溅射靶材产业起步较晚。受到技术、资金和人才的限制，多数国内厂商还处于企业规模较小、技术水平偏低、以及产业布局分散的状态。目前国内靶材厂商大多分布在在低端产品领域进行竞争，在半导体、液晶显示器和太阳能电池等市场还无法与国际巨头全面抗衡，但是依靠产业政策导向、产品价格上的优势已经在国内市场占有一定的市场占有率，并逐步在个别产品或细分领域挤占国际厂商的市场空间。
摘要：参考国内靶材企业的产能建设规划，我们粗略估算新建产能是原有产能的2-8倍；预计2018年大部分计划产能建设完成，2019年产能爬坡，预计年底实现满产。我们预计2019-2020年国内靶材企业产能和业绩有望迎来加快速度进行发展期。
摘要：靶材市场集中度高，17年六家日美靶材巨头占据全球约80%市场，美日早期依托半导体和显示产业高质量发展上游原料，逐步形成囊括“属提纯-靶材制造-溅射镀膜-终端应用”全产业链，并垄断关键设备和技术。
摘要：中国大陆从上世纪80年代开始步入液晶显示领域，在政府政策导向和产业扶植下，我国大陆液晶显示产业加快速度进行发展，成为平板显示行业发展速度最快的地区。根据赛迪顾问多个方面数据显示，2016年中国平板显示器件产业整体规模达到1500亿元，同比增长25.99%；2012-2016年国内平板显示增速基本保持在25%以上。此外考虑到国内LCD 国产替代进程加速、再加上OLED 渗透率有望快速提升，我们预计2018-2020年国内平板显示产业增速将至少维持在20-25%；对应到国内显示靶材的需求也将相应增加。
摘要：我们提议积极关注靶材行业，其下游需求受益于半导体、大数据存储、光伏、显示和电子元器件，我们预计2017年全球市场的规模已接近千亿，2018-2020年市场的年化增速约15%。
摘要：15年国内靶材需求全球占比近25%，年增速约20%；但国内靶材企业市场占有率不到2%，供需反差明显。随着国内溅射靶材技术的成熟和高纯铝生产技术的提高，我国靶材生产所带来的成本优势显著，靶材原料之一高纯铝的国内进出口量差距也在逐步缩小。随着2019年国家进口靶材免税期结束，以及国家政策鼓励半导体和显示产业高质量发展，我们预计2018-2020年国内靶材需求将维持20%以上高速增长。
摘要：2015国内靶材需求全球占比近25%，年增速约20%；但国内靶材企业市场占有率不到2%，供需比例反差明显。 随着国内溅射靶材技术的成熟和高纯铝生产技术的提高，我国靶材生产所带来的成本优势显著，靶材原料之一高纯铝的 国内进出口量差距也在逐步缩小。随着2019年国家进口靶材免税期结束，国内靶材企业优势更突出。此外 国家政策鼓励半导体和显示产业高质量发展，我们预计2018-2020年国内靶材需求将维持20%以上快速地增长，市场 份额有望进一步扩大。
摘要：溅射靶材由于其高技术、高投资、高客户壁垒，具有规模化生产能力企业较少，以霍尼韦尔、日矿金属、东曹、普莱克斯等为代表的靶材有突出贡献的公司2017年占据全球约80%靶材市场。美、日等跨国企业产业链较为完整，囊括金属提纯、靶材制造、溅射镀膜和终端应用所有的环节，主导高端的半导体靶材市场；韩国、新加坡及中国台湾地区擅长磁记录及光学薄膜领域，原料多从国外进口；中国靶材产业正处于起步阶段，逐步切入全球主流半导体、显示、光伏等有突出贡献的公司客户，原料以进口为主。
摘要：溅射靶材行业属于国家重点鼓励发展的战略性新兴起的产业，在十九大报告及政府工作报告中多次提到要鼓励和全力发展集成电路产业。而溅射靶材乃是集成电路发展的核心材料之一。
摘要：《2014-2019年中国磁条市场深度调查及投资前景评估询报告》，华泰证券研究所平面显示：靶材最大应用市场靶材是平面显示各类镀膜制备关键原料平面显示是靶材的最大应用，2016年全球市场占比约34%。
摘要：在新材料产业“十二五”规划中提出充分的发挥我国稀有金属资源优势,提高产业竞争力,积极发展高纯稀有金属 及靶材,大规格钼电极、高品质钼丝、高精度钨窄带、钨钼大型板材和制件等高技术上的含金量深加工材料。
